资本市场是连接投资者与融资者的重要场所。投资者、融资者是资本市场最重要的两大参与主体。在资本市场上,不同的投资者与融资者都有不同的规模与主体特征,存在着对资本市场金融服务的不同需求,投资者与融资者对投融资金融服务的多样化需求决定了资本市场应该是一个多层次的市场体系。
按照股票上市的板块的分类,我国股票市场主要分为沪深主板,创业板、科创板、三板等等。
(1)主板市场。主板市场也称为一板市场,指传统意义上的证券市场,是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、营利水平、最低市值等方面的要求标准较高,上市企业多为大型成熟企业,具有较大的资本规模以及稳定的营利能力。2004年5月,中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块,从资本市场架构上也从属于一板市场。主板市场是资本市场中最重要的组成部分,很大程度上能够反映经济发展状况。沪市主板股票代码是以60开头的,深市主板是00开头的股票,中小板则是002/003开头的股票。
(2)二板市场。二板市场又称为创业板市场,在上市门槛、监管制度、信息披露,交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业,尤其是高成长性企业,为风险投资和创投企业建立正常的退出机制,为自主创新国家战略提供融资平台,为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。2009年10月30日,深圳交易所创业板正式上市以300代码开头的股票。
(3)科创板。科创板是由国家主席习近平于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立,是独立于现有主板市场的新设板块,并在该板块内进行注册制试点。在上交所新设科创板,坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。2019年7月22日,股票代码以688开头首批科创板公司正式上市。
(4)三板市场,三板市场即全国中小企业股份转让系统,全国中小企业股份转让系统是经国务院批准,依据证券法设立的全国性证券交易场所,2012年9月正式注册成立,是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所。证监会2019年10月25日宣布,将从优化发行融资制度、完善市场分层等五方面对新三板进行全面改革。改革后将允许符合条件的创新层企业向不特定合格投资者公开发行股票。同时设立精选层首码项目,在精选层挂牌一定期限,且符合交易所上市条件和相关规定的企业,可以直接转板上市。
这种多层次的资本市场能够对不同风险特征的筹资者和不同风险偏好的投资者进行分层分类管理,以满足不同性质的投资者与融资者的金融需求,并最大限度地提髙市场效率与风险控制能力。
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