洪泰基金创始人、洪泰资本控股董事长盛希泰。来源：微信号“洪泰帮”
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近日，盛希泰在全国工商联企业家执委常委培训班（第三期）发表演讲。针对近期热议的A股市场，盛希泰认为目前A股的下跌尚未结束，当超过50%的公司市值低于30亿时，A股的下跌才会基本告一段落。
盛希泰认为，IPO的数量和质量是一个国家和地区经济发展最为重要的风向标之一。而目前中国资本市场深陷“IPO畸形格局”，真正有价值的公司，在没有实现盈利的前提下，始终无法登陆国内资本市场，最终，这些都将会影响中国经济在全球市场的表现。
本文对盛希泰的精彩分享稍作整理，以飨读者。
中国未来的三大红利
我们今天的经济形势比较差，有多差？大家可以到三线城市看看，有些企业的日子很难过。
根据2016年的数据，78%的银行贷款流向国企和央企；
而2013年以前，不低于60%的银行贷款都会分配到民营企业当中。
不管银行多纠结，仍然是民营企业更有活力，但今天78%的银行贷款给了央企和国企，不到20%给了民营企业，这是一个基本现象。
企业垮了，你的经济怎么可能发展呢？
关键是世界上的其他国家发展都不错：美国今年上半年经济增长速度是5.3%，这基本上美国有史以来增长最快的阶段；安倍晋三连任三届，成为日本历史上就任时间最长的首相，这些事情就能说明很多问题。
放到国内的创投圈，现在做投资的人很多，但投资行业根本就谈不上有一个盈利模式。各位如果想赚大钱，千万别做投资，千万别把投资当成一个职业，你认为你可以帮所有的人，超过所有的人，但有几个人是靠投资赚了大钱的？没有！
投资本质上，不管有意还是无意，不管你情愿还是不情愿兼职赚钱，结果都是半功利、半福利的，所以真正职业投资人是没有几个赚到大钱的。
五年前，你会发现，证券公司、证券行业、资本市场a股上市是什么意思，华尔街在这些领域都是毫无疑问的老大，我们差得很远。而这五年，中国做创投的其实也很骄傲，投出很多独角兽公司。
但我一直有个疑问：
以前在硅谷看项目，100个里面很大比例都是技术创新，但是在中国，100个项目可能只有3个是技术创新。
我开始不理解，为什么会这样？后来我想明白了，因为在现阶段的中国，人口流量大，模式创新更容易起步。
今后我们如果想继续发展，模式创新可以有，但同时技术创新的力度必须要加大，而今天我们还没有做好充分的准备。这是中美两国整个创业领域的分布图，中国将告别高速增长，未来十年进入中速增长的阶段。
有一个数据让我很震惊：
今年上半年，每天注册的企业达到1.8万家。
这是个很正能量的数字，为什么？
尽管有很多困难，但我们创新的动力仍然非常非常足。一个家庭出现新的生命，就意味着希望和未来，同样，对一个国家来说，新的经济体的诞生，也意味着希望。
1.创业是中国的红利。你会发现，全世界范围内只有中国和美国在创业，澳大利亚、加拿大、欧洲，这些地方移动互联网的发展都很落后。如果没有今天的中美贸易战，再给我们几年时间，我们真的会积累到让美国无法撼动的地位，这是很自然的，不是政府推动的。
这张图是我们2013年到2017年，整个前沿科技的投入，是一个近600倍的增长。如果再过五年，这个增长会是难以想象的。
2.人口也是中国的红利。两年前，消费升级讲得比较多，最近几年，尤其是拼多多的崛起，消费降级成了新关注点，拼多多只用了三年，整个流量就超过京东，这些都是中国某一个层级、某一个社会侧面的缩影。
在座的诸位可能感受不到，我认为，凡是在这个酒店消费的人，都是被“革命”的对象，中国有多少人能在五星级酒店消费呢？所以你们只能感受到消费升级，而不是消费降级。
3.还有一个红利：女人。在中国，女人不是半边天，是整边天。我们那个年代a股上市是什么意思，有很多女歌星，而今天几乎全是男歌星。同时代，没有像吴亦凡、鹿晗这么牛逼的男明星，几乎没有，包括小鲜肉这个词，指的是什么？是男人，实际上是女人在消费。基本上抓住了女人，就抓住了中国的消费。
A股下跌仍然没有结束
最近市场热议A股成交量不断创新低，很多人问A股跌到什么程度算结束？大家都在讨论，我说句不合时宜的话，30亿以下市值的公司占到A股一半时，股市的下跌才会告一段落。
所以说，A股的下跌还没有结束。
股市对我来讲是切肤之痛，什么叫切肤之痛？刀子在你的身上切，一个看客是不会有这种感觉的。
下面这两张图，右边是美股公司市值的分布，大多数公司的市值都是低于50亿美金，左边是A股的分布。我打一个形象的比喻，中国的股市现在是肚子大、脚底轻，什么时候肚子掉到脚底下，这个下跌基本也就结束了。
现在A股50亿左右的公司占的比重最大，这非常不正常，为什么？
我们最新的数据是：
中国的上市公司，超过四成净利润不超过1亿，香港的市盈率普遍不到20倍。
A股就算给到30倍，市值不也就30亿吗？
所以我说，什么时候有50%的A股上市公司市值跌到30亿，股市的下跌就会结束，这是一个基本逻辑。我想如果这次跌透了，对于后续的整个资本市场都应该很有意义。
放到全球来看，过去三年，美股、港股，甚至英国、日本的市值都是在大幅上升，只有中国是在大幅下滑。
A股跌破3000点对国内资本市场是一个巨大的打击，这是件非常糟糕的事情。今年A股基本上尸横遍野，上半年没有一个板块有正收益，几乎所有的股票都有质押，只有98支股票没被质押。
从2015年A股高峰算起，最近三年，A股的成交量不断下降，出现越来越多的“僵尸股”。在A股3500多支股票中，接近一半的股票换手率低于1%，这组图是近三年A股市场的一些变化，能说明很多问题。
2015年的股灾对中国影响太大太大了。上海本来要推战略新兴板，目的是让非盈利企业能回归中国，结果一个股灾打破了，今天这些企业纷纷跑到香港、美国去上市。
当然一个好消息是：
从今年4月份开始，香港联交所开始改变游戏规则，允许同股不同权。
2014年9月，阿里巴巴跑到美国上市对中国的刺激太大了，包括对决策层，过去这么多年中国经济高速增长的成果，中国老百姓没有机会享受到，这是一个很大的问题。
这非常非常可悲，为什么？
这些公司都是中国培养五年、十年的结果，如果这一茬儿过去了，意味着我们要再等五年、十年。时不我待，如果错失就是一个周期。
IPO畸形格局亟须破解
讲讲资本市场，我做了20多年资本市场，做过上百次的IPO和并购，但我们的审核体系、机制和出发点完全没有变化，这其实很可悲。
我们所有的审核只有一个出发点，什么呢？
